yen

Want uiteindelijk heeft de Japanse centrale nog niets opgelost. Integendeel zelfs, ze is de volledige controle over het systeem kwijtgeraakt en dat beseft president Harihuko Kuroda van de Bank of Japan als geen ander. Hij heeft de economie niet aan de praat gekregen, hij is er niet in geslaagd om opnieuw wat (meer) inflatie te krijgen en sinds kort is ook zijn greep op de koers van de yen verloren. Kuroda kan zich uiteraard niet vinden in een te sterke yen, maar hij heeft weinig andere keuzemogelijkheden dan zich bij de feiten neer te leggen.

Een Brexit was duidelijk niet de verwachting van rente- en valutamarkten, zo stelde de Nederlandse vermogensbeheerder Wilfried Steentjes vast. Het Britse pond sterling kwam in de minuten na de aankondiging in een vrije val terecht en leek niet meer te stuiten in zijn vaart. Stond na de sluiting van de stembureaus het niveau nog op 1,50 dollar, vrijdagochtend toen alles duidelijk en helder was hoefden de beleggers nog maar 1,33 dollar te betalen voor datzelfde pond. Of met andere woorden een 30-jarig dieptepunt. Van dat dieptepunt veerde de koers echter weer wat op.

Waar ligt de bodem voor de (negatieve) rentevoeten? Een antwoord op die vraag is in het belang van de ganse wereld, want met de rentevoeten gaat het inmiddels van kwaad naar erger. Bovendien blijkt het effect van rentetarieven onder nul voorlopig nihil te zijn, met name in Japan valt van een economische opleving nog altijd niets te merken. Bovendien zit het land van de rijzende zon opgezadeld met het vervelende probleem dat de koers van de yen maar blijft stijgen.

De Europese beurzen waren gisteren opnieuw zwak gestemd, waarbij eens te meer de bankaandelen de kop van jut waren. Op zich is dat geen nieuw gegeven, ook in de eerste weken van dit jaar werden in deze sector al rake klappen uitgedeeld. Volgens een aantal analisten is het met de Europese banken zo erg gesteld dat sommige van de grootbanken zelfs virtueel failliet zijn. Er is sprake van zombiebanken die alleen met de steun van de Europese Centrale Bank in leven worden gehouden.

Valuta’s over de hele wereld zijn begonnen aan de wedloop om zo snel mogelijk waardeloos te worden, dat is alleszins de indruk die we krijgen over wat er momenteel aan het gebeuren is. De centrale banken van de verschillende landen en regio’s doen hun uiterste best om de eigen munt zo goedkoop mogelijk te maken. Dat heeft als gevolg dat de koersen van de belangrijkste valuta’s onder druk blijven staan. Voor beleggers schept dit alleszins een uiterst verwarrende toestand, want zij weten ook niet meer wat en hoe.